股配所银行、消金加快“甩包袱”，十亿级不良资产包频现

　　界面新闻记者 | 何柳颖　　界面新闻编辑 | 王姝

　　银行、消金公司加速处置不良资产。

　　3月24日，兴业消费金融公司（下称：兴业消金）在银登中心发布两则个人不良贷款转让公告，所涉金额合计超过20亿元，其中一大资产包未偿本息总额10.93亿元，11580笔资产五级分类均为“损失”；另一大资产包未偿本息总额10.99亿，9282笔资产五级分类均为“损失”。

　　同日，共有15则不良贷款转让公告在银登中心发布。转让方包括中行、邮储银行、平安银行等大行、股份行，也包括兴业消金、上海尚诚消金等。

　　“季报（统计）在即，各家都在加紧转让（不良资产）。”有银行人士告诉界面新闻记者。

　　处置力度加大、节奏加快

　　2026年年初至今，银登中心发布的不良贷款转让公告已超过370则，出让方包括各大银行总行、分行，以及多家消费金融机构。

　　转让项目方面，主要包括个人消费贷款、个人经营性贷款、信用卡透支，同时也有部分对公不良贷款转让项目。

　　从资产规模看，亿元级别的不良资产包频繁出现。个人贷款方面，如前述兴业消金推出的超10亿元不良资产包；对公贷款方面，如平安银行发布的2026年惠州富力房地产开发有限公司不良贷款转让公告显示，该笔资产的未偿本息总额也达到4.95亿元。

　　值得注意的是，部分资产包账龄偏短，资产质量相对较好，显示出机构对于不良资产处置的“紧迫性”。如建设银行广东省分行关于2026年第3期个人不良贷款（个人经营性贷款）转让公告显示，该笔资产包未偿本息总额为2.22亿元，加权平均逾期天数为145.47天，逾期时间相对较短。五级分类中，次级492笔，可疑126笔，损失65笔。

　　信用卡不良转让亦呈现出相近特征。如建设银行广东省分行关于2026年第4期个人不良贷款（信用卡透支）转让公告显示，未偿本息总额为6226万元，加权平均逾期天数为232.88天，五级分类中，可疑259笔，损失221笔，次级1笔。

　　从受让结果看，不良贷款资产包通常“打骨折”出让。近日，晋商银行发布公告称，该行一笔涉及八家企业客户的不良资产，账面价值为14.21亿元，已作价3.10亿元转让给关联方晋阳资管，转让价打了2.18折。

　　可以发现，处置力度加大、节奏加快正成为不良贷款资产转让的“主旋律”。国泰海通证券一份研报显示，根据银登中心披露的不良贷款转让业务统计，2025年不良贷款转让业务公告挂牌项目单数合计约1274单，共涉及未偿贷款本息和4329亿元（其中涉及本金2691亿元、利息1638亿元），较2024年大幅增加58.8%。

　　“随着银行、消金公司出包力度的加大，资产供给不足得到有力缓解，促进了AMC之间的良性竞争，使得AMC更加关注资产潜在价值而非短期价格，根据资产包的内在质量进行差异化定价和竞拍。”中证鹏元资信评估股份有限公司结构融资评级部资深分析师唐春连告诉界面新闻记者。

　　消金机构连续出让10亿级别资产包

　　值得一提的是，消金公司的不良贷款转让力度持续加强。

　　前述国泰海通证券研报显示，2025年不良贷款转让方中（未偿本息和口径），消金公司占比为26.9%，而2024年对应比例为17.5%。

　　界面新闻记者统计发现，3月初至今，在近270则不良贷款转让公告中，转让方为消费金融公司的公告接近30则，其中湖南长银五八消费金融公司、湖北消费金融公司等是转让主力。

　　部分消金公司连续出让10亿元级别的不良资产包。除了前述兴业消金之外，蚂蚁消金同样多次“大甩卖”，如该机构2026年第5期个人不良贷款（个人消费贷款）未偿本息总额达12.17亿元；2026年第4期个人不良贷款（个人消费贷款）未偿本息总额达15.64亿元。

　　与整体转让趋势一致，部分资产呈现出明显的短账龄特征。如河南中原消费金融公司关于2026年第1期个人不良贷款（个人消费贷款）转让公告显示，该笔资产包未偿本息总额为679万元，共涉938笔资产，均为未诉讼状态，加权平均逾期天数为101.19天。

　　又如湖北消费金融公司发布的2026年第6期个人不良贷款（个人消费贷款）转让公告显示，该笔资产包未偿本息总额为1.21亿元，共涉32738笔资产，均为未诉讼状态，加权平均逾期天数为179.47天。

　　“消费金融公司加快不良资产出清，一方面是应对自身资产质量压力的现实选择，比如通过批量转让短账龄不良资产，可有效缓解内部催收压力，从风险管控来看，也能优化自身资产负债结构，降低风险资产对资本的占用。”博通咨询金融行业资深分析师王蓬博告诉界面新闻记者。

　　素喜智研高级研究员苏筱芮向界面新闻记者表示，随着不良资产转让试点平稳延期至2026年底，持牌机构在稳定的政策预期之下，出包策略正转向更具计划性的常态化运营。

　　从处置要求看，界面新闻记者留意到，湖南长银五八消费金融公司多则转让公告均要求，受让方具备专业的个人不良贷款自主催收团队、委外机构管理团队，具备完善的个人不良贷款催收制度、投诉处理制度、委外管理制度，具备完备的个人不良贷款资产管理系统、催收系统，具备专职的个人不良贷款客服团队及客服电话。

　　“从我对行业合规管理的理解来说，设置这类资质要求主要是为了规范后续处置行为，比如具备专业催收和管理团队，能够减少违规催收以及相关投诉问题的出现，从风险隔离的方向来看，也可以保护客户信息与个人权益，同时避免因受让方操作不规范，给转让资产的消金公司带来连带的合规风险和声誉影响。”王蓬博告诉界面新闻记者。

　　受让方如何处置？

　　个人不良贷款批量转让试点始于2021年1月，单户对公不良贷款转让同时启动。2025年12月29日，国家金融监督管理总局下发《关于延长不良贷款转让试点期限的通知》，将试点期限延长至2026年12月31日。

　　“从2021年试点至今，AMC等参与方积累了大量的行业经验，包括业务模式的熟悉，业务流程的管控以及资产价值的挖掘。”唐春连向界面记者表示。

　　具体处置方面，唐春连介绍，对于对公不良，由于AMC的业务经验更丰富，一般采用债务重组、债转股等方式自行处置。对于个贷不良，主要采取委托处置或者主要作为通道参与项目。

　　另据了解，目前已有受让方联动科技企业、地方政府开展协同处置的案例。比如，在2025年5月，长亮科技宣布助力长沙湘江资产管理公司实现个贷不良资产业务管理系统与“湘信还”微信小程序双平台同步上线，提供覆盖“资产尽调、智能评估、风险管控、线上处置”的全流程数字化管理体系。该公司还介绍，截至当时，已经累计为30余家资产管理公司提供服务。

　　政府合作方面，中诚信国际一份报告提及，2022年初，浙江省浙商资产管理股份有限公司收购了某消费金融公司的个人消费贷不良资产包。针对部分有一定经营基础但资金周转困难的个体工商户借款人，浙商资产联合地方政府的创业扶持政策和金融机构，为其提供一定的资金支持或贷款展期服务，帮助他们恢复经营，从而提高还款能力。

　　唐春连介绍，受让此类资产，一般采取结构化配资的方式参与。“其中优先资金占大部分，通常来自银行、保险等金融机构，以固定收益提供资金，风险较低，杠杆作用体现在为劣后资金提供基础支持；夹层资金占比相对较小，收益浮动，由部分私募基金或高净值投资者提供，承担一定风险，进一步放大杠杆；劣后资金占比相对较小，由AMC自身或合作方提供，承担第一损失，通过‘以小博大’实现高杠杆。”

　　“因此对于自行处置的资产，受让方承担劣后资金；而对于通道角色的项目，通过业务合作方出具保证金的方式由业务合作方全额承担资金或者自身承担部分资金的方式参与。”唐春连补充道。

　　具体投资回报则主要取决于三个方面，唐春连向界面新闻记者分析称，第一是资产质量，出包方历史催收力度较小或不良账龄较短的资产回收可能性更大；第二是有处置经验，可以实现信息修复以及处置策略多元化的处置机构回收可能性更大；第三是合作方能力，部分AMC与其他机构合作，通过发送律师函等方式实现催收，回收可能性更大。